Der VWAP einfach erklärt

VWAP steht für Volume Weighted Average Price, auf Deutsch volumengewichteter Durchschnittspreis. Anders als ein normaler Durchschnitt zählt er Kurse stärker, zu denen viel gehandelt wurde. Große Anleger wie Fonds nutzen ihn, um zu prüfen, ob sie gut gekauft haben.

Worum es geht

Der VWAP liegt als Linie im Kurschart. Notiert der Kurs darüber, haben die meisten Käufer seit Beginn der Berechnung einen Buchgewinn. Liegt er darunter, sind sie im Schnitt im Minus.

Ein Beispiel: Seit Handelsbeginn wurde eine Aktie zu Preisen zwischen 60 € und 62 € gehandelt, das meiste davon um 60,50 €. Der VWAP liegt dann nahe 60,50 €, auch wenn der Kurs gerade bei 61,80 € steht.

So wird gerechnet

Für jeden Abschnitt, zum Beispiel jede Minute oder jeden Tag, nimmst du einen typischen Preis, meist den Durchschnitt aus Hoch, Tief und Schluss. Diesen Preis multiplizierst du mit dem Volumen und zählst alles zusammen. Das Ergebnis teilst du durch das gesamte Volumen.

Mit Zahlen: 1.000 Aktien wurden zu 60 € gehandelt und 3.000 zu 61 €. Der VWAP ist (60.000 + 183.000) geteilt durch 4.000, also 60,75 €. Der einfache Durchschnitt läge bei 60,50 €.

Welche Signale Trader daraus lesen

• Kurs über oder unter dem VWAP: Viele Daytrader handeln nur in Richtung dieser Seite, also eher Käufe über dem VWAP und Verkäufe darunter.
• Rücksetzer zum VWAP: In einem Aufwärtstrend kommt der Kurs oft zum VWAP zurück. Manche kaufen dort, weil viele andere es auch tun.
• Verankerter VWAP: Ab einem wichtigen Tag berechnet, etwa ab einem Tief oder einer Nachricht, zeigt er den Durchschnittspreis aller, die seitdem gekauft haben.

Wo es dich in die Irre führt

Der klassische VWAP beginnt jeden Handelstag neu. Am Morgen beruht er auf wenigen Daten und springt stark, am Nachmittag bewegt er sich kaum noch. Für längere Zeiträume taugt er nur, wenn du bewusst einen Starttag wählst, und dann hängt das Ergebnis stark von dieser Wahl ab.

Außerdem ist der VWAP vor allem ein Werkzeug für große Orders. Dass viele auf ihn schauen, kann ihn kurzfristig wirksam machen. Einen Vorteil über viele Trades hinweg garantiert das nicht.

Ein Beispieltrade mit erfundenen Zahlen

Lena handelt innerhalb eines Tages und hat 10.000 € auf dem Konto. Sie riskiert höchstens 150 €. Eine Aktie fällt am Morgen unter den VWAP und steigt gegen Mittag wieder darüber, bei 60 €. Lena kauft und setzt ihren Stop Loss bei 59 €. Bei 1 € Risiko pro Aktie kauft sie 150 Stück für 9.000 €. Kosten: je 1 € Gebühr für Kauf und Verkauf, dazu etwa 2 Cent Spread pro Aktie und Order.

Wenn es klappt: Der Kurs steigt bis zum Nachmittag auf 62 €. Lena liegt 300 € vorne, nach 2 € Gebühren und 6 € Spread bleiben 292 €.

Wenn es schiefgeht: Der Kurs rutscht wieder unter den VWAP, der Stop wird bei 58,90 € ausgeführt. Das sind 165 € Verlust, mit Kosten 173 €.

Weil der Stop so eng ist, steckt Lena fast ihr ganzes Konto in einen einzigen Trade. Das ist rechnerisch in Ordnung, fühlt sich aber anders an. Bei einer Kurslücke über den Stop hinweg wäre der Verlust deutlich größer.