Donchian Kanäle einfach erklärt

Richard Donchian gilt als einer der Väter der Trendfolge. In den 1950er und 1960er Jahren nutzte er einfache Regeln: Kaufen, wenn der Kurs ein neues Hoch über einen bestimmten Zeitraum macht. Berühmt wurden die Kanäle durch die Turtle Trader, eine Gruppe von Anfängern, die in den 1980er Jahren mit genau solchen Regeln trainiert wurde.

Worum es geht

Die obere Linie zeigt das höchste Hoch der letzten 20 Tage, die untere das tiefste Tief. Dazwischen liegt der Kanal. Er rechnet mit keinem Durchschnitt und keiner Formel, nur mit den äußersten Kursen.

Ein Beispiel: Eine Aktie pendelt seit einem Monat zwischen 58 € und 63 €. Heute steigt sie auf 64 €. Sie bricht damit über die obere Linie aus und ist so hoch wie seit 20 Tagen nicht.

So wird gerechnet

Die obere Linie ist das höchste Tageshoch der letzten 20 Tage. Die untere ist das tiefste Tagestief. Manche zeichnen noch die Mitte ein, den Durchschnitt aus beiden.

Mit Zahlen: In den letzten 20 Tagen lag das höchste Hoch bei 63 € und das tiefste Tief bei 58 €. Die Mitte liegt bei 60,50 €.

Welche Signale Trader daraus lesen

• Ausbruch nach oben: Ein Schluss über dem 20 Tage Hoch gilt bei Trendfolgern als Kaufsignal.
• Ausstieg: Viele steigen aus, wenn der Kurs das Tief eines kürzeren Zeitraums unterschreitet, zum Beispiel der letzten 10 Tage.
• Breite des Kanals: Ein enger Kanal zeigt eine ruhige Phase, ein weiter eine unruhige.

Wo es dich in die Irre führt

Die meisten Ausbrüche scheitern. Trendfolge mit Donchian Kanälen lebt davon, dass wenige große Trends die vielen kleinen Verluste mehr als ausgleichen. Das heißt aber auch: Man verliert oft mehrmals hintereinander, manchmal zehnmal oder öfter. Wer das nicht aushält, bricht genau vor dem großen Trend ab.

Außerdem haben viele Trader diese einfache Regel über Jahrzehnte genutzt. In manchen Märkten hat sie deutlich an Wirkung verloren.

Ein Beispieltrade mit erfundenen Zahlen

Karl hat 10.000 € auf dem Konto und riskiert pro Trade höchstens 150 €. Eine Aktie steigt über ihr 20 Tage Hoch bei 63 €, das 10 Tage Tief liegt bei 60 €. Karl kauft bei 64 € und setzt seinen Stop Loss bei 60 €. Bei diesem Abstand kauft er 37 Stück für 2.368 €. Kosten: je 1 € Gebühr für Kauf und Verkauf, dazu etwa 2 Cent Spread pro Aktie und Order.

Wenn es klappt: Der Trend trägt den Kurs bis 76 €, danach fällt er unter das 10 Tage Tief und Karl verkauft bei 72 €. Karl liegt 296 € vorne, nach 2 € Gebühren und 1,50 € Spread bleiben 292,50 €.

Wenn es schiefgeht: Der Ausbruch scheitert, der Kurs fällt zurück in den Kanal. Der Stop wird bei 59,90 € ausgeführt. Das sind 151,70 € Verlust, mit Kosten 155,20 €.

Karl weiß, dass solche Ausbrüche öfter scheitern als gelingen. Er setzt trotzdem immer gleich viel Risiko ein, damit ein großer Trend die Serie kleiner Verluste ausgleichen kann.