Tilgen oder anlegen

Eine Tilgung bringt eine sichere, steuerfreie Rendite in Höhe des Kreditzinses. Eine Anlage bringt eine unsichere Rendite, von der noch Steuer abgeht. Hier siehst du, welche Seite bei deinen Zahlen vorn liegt.

So wird gerechnet

Was wird berechnet?

Ob ein verfügbarer Betrag mehr bringt, wenn du damit einen Kredit tilgst, oder wenn du ihn anlegst, über einen bestimmten Zeitraum und nach Steuern.

Deine Eingaben

Verfügbarer Betrag: das Geld, über das du entscheidest.
Effektivzins deines Kredits: was dich die Schulden pro Jahr kosten.
Angenommene Rendite der Anlage: eine Annahme, keine Zusage.
Steuer auf Kapitalerträge: wird vom Anlageertrag abgezogen.
Zeitraum: in Jahren.

Die Rechnung

Beide Seiten werden mit jährlichem Zinseszins über denselben Zeitraum gerechnet:

Ersparnis durch Tilgen = Betrag × ((1 + Kreditzins)^Jahre − 1)
Ertrag der Anlage vor Steuern = Betrag × ((1 + Rendite)^Jahre − 1)
Ertrag nach Steuern = Ertrag vor Steuern × (1 − Steuersatz)
Vorteil = Differenz der beiden Werte

Annahmen: Die gesparten Zinsen werden so gerechnet, als liefe der getilgte Betrag sonst über den ganzen Zeitraum mit Zinseszins weiter. Die Steuer wird einmal auf den gesamten Ertrag abgezogen, ohne Freibetrag. Gesparte Kreditzinsen sind steuerfrei, deshalb gibt es dort keinen Abzug. Liegt ein Vorteil für die Anlage unter 15 % des größeren Werts, weist der Rechner auf ein knappes Ergebnis hin.

Was das Ergebnis bedeutet

Die Ersparnis beim Tilgen ist sicher, der Anlageertrag nur eine Annahme. Ein rechnerischer Vorsprung der Anlage muss deshalb deutlich sein, damit er das zusätzliche Risiko rechtfertigt.

Beispiel

Voreinstellung: 5.000 €, Kredit zu 8 %, Anlage mit angenommenen 7 %, 26,4 % Steuer, 10 Jahre. Tilgen spart 5.000 € × (1,08¹⁰ − 1) ≈ 5.795 €. Die Anlage bringt 5.000 € × (1,07¹⁰ − 1) ≈ 4.836 € vor Steuern, nach Steuern rund 3.559 €. Vorteil für das Tilgen: 2.236 €.

Die Anlagerendite ist eine Annahme, die Zinsersparnis nicht. Ein Gleichstand in der Rechnung spricht deshalb für die Tilgung.

Die Erklärung dazu steht in der Lektion Teure Schulden zuerst.

Häufige Fragen

Warum ist die Rendite einer Tilgung mit einer Anlagerendite nicht direkt vergleichbar?

Weil sie sicher und steuerfrei ist, während eine Anlagerendite unsicher und steuerpflichtig ist.

Welche Bruttorendite bräuchte eine Anlage, um einen Kredit zu 8 Prozent zu schlagen?

Bei rund 26 Prozent Steuer auf Kapitalerträge etwa 10,9 Prozent, und das auch noch sicher. 8 geteilt durch 0,736 ergibt knapp 10,9.