FTX
Im November 2022 brach eine der größten Kryptobörsen der Welt innerhalb weniger Tage zusammen. Das Geld der Kunden war nicht getrennt aufbewahrt worden, und Auszahlungen wurden gestoppt.
FTX war eine der bekanntesten Kryptobörsen, mit Werbung im Stadion, prominenten Gesichtern und großen Investoren im Rücken. Anfang November 2022 kippte das Vertrauen. Viele Kunden wollten gleichzeitig ihr Geld abheben, und die Börse konnte nicht zahlen. Nach wenigen Tagen meldete sie Insolvenz an.
Der Grund war kein Kursrückgang. Die Börse hatte mit dem Geld der Kunden gearbeitet. Es lag nicht getrennt. Ein großer Teil war an ein verbundenes Handelsunternehmen geflossen. Als das herauskam, fehlten rund acht Milliarden Dollar.
Für die Kunden war das genau die Lage aus der Lektion Not your keys, not your coins. Sie besaßen keine Coins. Sie hatten nur eine Forderung gegen eine Firma. Im Insolvenzverfahren wurden sie zu Gläubigern unter vielen. Ihre Forderungen wurden in Dollar zum Stand vom November 2022 bewertet, als Bitcoin bei rund 17.000 Dollar stand. Den späteren Anstieg haben sie deshalb nicht mitbekommen, auch als Jahre später Geld zurückfloss.
Die Lehre ist unbequem und einfach. Es half nicht, dass die Plattform groß war, dass bekannte Investoren beteiligt waren oder dass sie überall Werbung machte. Es zählte nur, wer die Schlüssel zu den Coins hielt.
Der Ablauf gleicht einem klassischen Bankansturm. Sobald Zweifel aufkommen, ob genug Geld da ist, ist es für jeden Einzelnen vernünftig, sofort abzuheben. Genau dadurch wird die Lücke sichtbar. Anders als bei einer regulierten Bank gab es aber keine Einlagensicherung und keine Notenbank, die im Notfall aushilft.
Der entscheidende Fehler im Aufbau war, dass das Vermögen der Kunden nicht vom Vermögen der Firma getrennt war. Bei regulierten Wertpapierfirmen ist diese Trennung Pflicht, und sie gibt den Kunden bei einer Pleite das Recht, ihr Eigentum herauszuverlangen. Ohne sie bleibt nur ein Anspruch auf Rückzahlung, und der wird bei einer Insolvenz zu einer gewöhnlichen Forderung.
Der Fall hat die Regulierung beschleunigt, in Europa vor allem die MiCA Verordnung mit Regeln für Zulassung und Verwahrung. Für dich bleibt die praktische Folgerung dieselbe: Nur so viel auf einer Plattform lassen, wie du verlieren könntest, und größere Bestände selbst verwahren.
Zusammenfassung
- Kundengelder ohne insolvenzfeste Trennung sind eine Forderung, kein Besitz.
- Größe, Werbung und prominente Investoren sind kein Sicherheitsmerkmal.
- Nur so viel auf einer Plattform halten, wie du verlieren könntest.
Hast du es verstanden?
Warum brach FTX zusammen?
Das Geld der Kunden war nicht getrennt aufbewahrt. Als viele gleichzeitig abheben wollten, wurde die Lücke sichtbar.
Welche Rechtsstellung hatten die Kunden?
Sie hatten nur einen Anspruch auf Rückzahlung und wurden im Insolvenzverfahren zu gewöhnlichen Gläubigern.
Welche Konsequenz folgt praktisch daraus?
Nur tragbare Beträge auf Plattformen halten und größere Bestände selbst verwahren.
Aufgabe für dich
Wie viel Geld liegt bei dir auf einer Plattform, bei der du die Schlüssel nicht selbst hältst, und was bliebe dir im Insolvenzfall? Suche bei einem Anbieter deiner Wahl in den Geschäftsbedingungen die Stelle, die regelt, ob das Vermögen der Kunden vom Vermögen der Firma getrennt liegt, und schreibe sie in einem Satz auf.
Quellen und Weiterlesen
- Insolvenzunterlagen des Verfahrens vor dem zuständigen US-Gericht ab November 2022 sowie zeitgenössische Berichterstattung.
- Anklageschrift der US-Börsenaufsicht SEC gegen FTX-Gründer Sam Bankman-Fried. Quelle ansehen ↗
- US-Terminmarktaufsicht CFTC, Pressemitteilung 8638-22 vom 13.12.2022: Klage wegen Vermischung von FTX-Kundenvermögen mit Alameda und eines Verlusts von über 8 Milliarden Dollar an Kundeneinlagen. Abgerufen am 09.10.2026. Quelle ansehen ↗
- US-Justizministerium (Southern District of New York), Mitteilung zur Verurteilung von Sam Bankman-Fried zu 25 Jahren Haft: Umleitung von Kundeneinlagen von FTX zu Alameda in Milliardenhöhe. Abgerufen am 09.10.2026. Quelle ansehen ↗
Passt dazu
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