Einen Geschäftsbericht überfliegen
Ein Geschäftsbericht hat oft dreihundert Seiten, von denen etwa zehn zählen. Wer weiß, welche das sind, braucht dafür eine halbe Stunde.
Fang hinten an, nicht vorn. Die ersten Seiten sind Werbung mit lächelnden Menschen. Die Substanz steht im Lagebericht, im Anhang und im Bestätigungsvermerk des Prüfers.
Vier Stellen lohnen den Blick. Erstens der Risikobericht, in dem die Firma selbst aufschreiben muss, was schiefgehen kann. Zweitens die Kapitalflussrechnung, weil sie schwerer schönzurechnen ist als der Gewinn.
Drittens der Anhang zu den Verbindlichkeiten, wo steht, wann welche Schulden fällig werden. Und viertens der Bestätigungsvermerk: Wenn dort Einschränkungen stehen oder ein Prüfer kurzfristig gewechselt wurde, ist das ein deutliches Signal.
Ein praktischer Trick für den Vergleich: Nimm den Bericht des Vorjahres daneben und such nach Formulierungen, die sich geändert haben. Firmen ändern ihre Texte selten ohne Grund.
Der Lagebericht enthält die Prognose und die Risikoberichterstattung. Aufschlussreich sind Veränderungen gegenüber dem Vorjahr in Wortwahl und Reihenfolge der Risiken, da diese Abschnitte üblicherweise fortgeschrieben werden. Neu aufgenommene Risiken und veränderte Eintrittswahrscheinlichkeiten sind daher eher informativ als der Bericht in seiner Gesamtheit.
Der Anhang enthält die Bewertungsmethoden und Ermessensentscheidungen. Änderungen von Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden sind angabepflichtig und verdienen Aufmerksamkeit, insbesondere bei Umsatzrealisierung, Aktivierung von Entwicklungskosten und Werthaltigkeitsprüfungen des Geschäfts- oder Firmenwerts. Diese drei Bereiche bieten die größten Gestaltungsspielräume.
Der Bestätigungsvermerk enthält seit einigen Jahren die besonders wichtigen Prüfungssachverhalte, in denen der Abschlussprüfer benennt, welche Bereiche mit den größten Ermessensspielräumen behaftet waren. Diese Angaben sind ein direkter Hinweis darauf, wo ein unabhängiger Dritter das größte Risiko einer Fehlbewertung gesehen hat, und werden von Privatanlegern nahezu vollständig übersehen.
Drei Sätze zum Mitnehmen
- Risikobericht, Kapitalflussrechnung, Fristigkeiten, Bestätigungsvermerk.
- Vergleiche die Formulierungen mit dem Vorjahresbericht.
- Die besonders wichtigen Prüfungssachverhalte zeigen, wo der Prüfer Risiken sah.
Hast du es verstanden?
Warum ist die Kapitalflussrechnung aufschlussreicher als der Gewinn?
Weil sie weniger Gestaltungsspielraum bietet als das ausgewiesene Ergebnis.
Welche drei Bereiche bieten die größten Bilanzierungsspielräume?
Umsatzrealisierung, Aktivierung von Entwicklungskosten und Werthaltigkeitsprüfungen des Firmenwerts.
Was sind besonders wichtige Prüfungssachverhalte?
Vom Abschlussprüfer benannte Bereiche mit den größten Ermessensspielräumen und Fehlerrisiken.
Passt dazu
- Eine Bilanz lesenStufe 3
- Die wichtigsten KennzahlenStufe 3
- Was eine Firma wert istStufe 3