Stufe 3
57 Fragen
Worin liegt die Hauptschwäche der Fundamentalanalyse?
In der Empfindlichkeit gegenüber Annahmen zu Wachstum und Diskontsatz. Das Ergebnis ist eine Bandbreite, keine Zahl.
Welcher technische Ansatz hält empirischer Prüfung am ehesten stand?
Momentum. Für den Großteil der klassischen Chartmuster ist die Befundlage schwach.
Welche Unterscheidung ist praktisch am wichtigsten?
Zwischen prüfbaren Regeln und Aussagen, die erst im Nachhinein eindeutig werden.
Welche Information geht in einer Kerze verloren?
Die Reihenfolge der Kursbewegungen innerhalb der Periode.
Wann solltest du logarithmisch skalieren?
Bei langen Zeiträumen und stark gewachsenen Werten, weil Rendite ein relatives Maß ist.
Was bedeutet eine große Bewegung bei geringem Volumen?
Dass wenige Beteiligte sie verursacht haben. Sie ist weniger belastbar.
Wie ist ein Aufwärtstrend definiert?
Durch aufeinanderfolgend höhere Hochs und höhere Tiefs.
Warum hinkt jede Trendaussage hinterher?
Weil ein Extrempunkt erst nach einer Gegenbewegung als solcher erkennbar ist.
Welcher Trendeffekt ist empirisch am besten belegt?
Momentum über mittlere Zeiträume, allerdings mit starken Einbrüchen in Wendephasen.
Warum bremst ein früheres Kursniveau einen Anstieg?
Weil dort viele Anleger einen ähnlichen Einstand haben und zum Ausstieg neigen.
Warum ist die empirische Prüfung schwierig?
Weil die Identifikation der Niveaus viele Freiheitsgrade enthält, die leicht zu Overfitting führen.
Was passiert typischerweise bei mehrfachem Test einer Marke?
Sie wird schwächer, weil die dort liegenden Orders abgearbeitet werden.
Warum wirkt Chartanalyse im Rückblick überzeugender?
Weil die Linien nach Kenntnis des Ergebnisses ausgewählt werden. Das ist Overfitting.
Welche Rolle spielt die Skalierung?
Eine auf linearer Skala gerade Linie ist auf logarithmischer gekrümmt. Beide Darstellungen ergeben andere Aussagen.
Was macht aus einer Darstellung eine prüfbare Methode?
Vorab festgelegte Parameter für Extrempunkte, Berührungen, Toleranz, Skalierung und Bruchdefinition.
Warum sind Chartmuster schwer zu überprüfen?
Weil sie sich kaum eindeutig definieren lassen und die Erkennung subjektiv bleibt.
Was ist die Mehrfachtestproblematik?
Bei vielen durchsuchten Kombinationen treten signifikante Ergebnisse allein durch Zufall auf.
Was zeigen Experimente mit simulierten Kursreihen?
Dass Betrachter dort dieselben Formationen erkennen wie in echten Charts.
Worin unterscheidet sich der exponentielle vom einfachen Durchschnitt?
Er gewichtet neuere Werte stärker, reagiert schneller und erzeugt dafür mehr Fehlsignale.
Warum sind Kreuzungssysteme besser prüfbar als Chartmuster?
Weil sie sich eindeutig formalisieren lassen.
Wie verhalten sich Trendfolgesysteme in Seitwärtsphasen?
Sie erzeugen eine Folge kleiner Verluste durch wiederholte Fehlsignale.
Was misst der RSI?
Das Verhältnis der durchschnittlichen Aufwärts- zu den Abwärtsbewegungen über eine gewählte Periode.
Warum versagt der RSI in starken Trends?
Weil er dort dauerhaft im Extrembereich verbleibt und fortlaufend Umkehr signalisiert.
Welche Annahme steckt in den Bollinger Bändern?
Normalverteilte Renditen. Real sind die Ränder schwerer, Überschreitungen also häufiger.
Warum kann ein Indikator die Zukunft nicht enthalten?
Weil er ausschließlich aus vergangenen Kursen berechnet wird.
Was ist der Zielkonflikt jeder Glättung?
Stärkere Glättung bedeutet weniger Fehlsignale und mehr Verzögerung, schwächere das Gegenteil.
Warum hilft die Kombination vieler Indikatoren wenig?
Weil sie aus derselben Kursreihe stammen und hoch korrelieren, also keine unabhängige Information beitragen.
Wie lautet die Bilanzgleichung?
Vermögen gleich Schulden plus Eigenkapital. Beide Seiten sind immer gleich groß.
Warum reicht die Höhe der Schulden allein nicht?
Weil die Fristigkeit entscheidet. Kurzfristig Fälliges muss kurzfristig verfügbarem Vermögen gegenüberstehen.
Was ist ein etabliertes Warnzeichen in den Zahlen?
Ein ausgewiesenes Ergebnis, das dauerhaft deutlich über dem operativen Zahlungsfluss liegt.
Was drückt ein hohes KGV aus?
Hohe Wachstumserwartungen oder eine niedrige geforderte Rendite, nicht automatisch eine teure Aktie.
Warum ist das KGV bei zyklischen Firmen tückisch?
Am Gewinnhoch wirkt es niedrig und am Gewinntief hoch, obwohl die Lage jeweils umgekehrt ist.
Warum ist das KBV bei Softwarefirmen wenig aussagekräftig?
Weil selbst geschaffene immaterielle Werte in der Bilanz überwiegend nicht auftauchen.
Warum ist die Kapitalflussrechnung aufschlussreicher als der Gewinn?
Weil sie weniger Gestaltungsspielraum bietet als das ausgewiesene Ergebnis.
Welche drei Bereiche bieten die größten Bilanzierungsspielräume?
Umsatzrealisierung, Aktivierung von Entwicklungskosten und Werthaltigkeitsprüfungen des Firmenwerts.
Was sind besonders wichtige Prüfungssachverhalte?
Vom Abschlussprüfer benannte Bereiche mit den größten Ermessensspielräumen und Fehlerrisiken.
Warum ist Geld in der Zukunft weniger wert?
Wegen der Wartezeit und der Unsicherheit. Deshalb wird abgezinst.
Welcher Teil dominiert eine Bewertung meist?
Der Endwert, also die Annahmen jenseits des eigentlichen Prognosezeitraums.
Welches Vorgehen vermeidet Scheingenauigkeit?
Die Umkehrung: berechnen, welche Annahmen den aktuellen Kurs rechtfertigen würden.
Was ist der methodische Kernprobleme der On-Chain-Analyse?
Die Zuordnung von Adressen zu Wirtschaftseinheiten. Sie beruht auf fehleranfälligen Heuristiken.
Warum sind aktive Adressen keine Nutzerzahl?
Eine Person kann viele Adressen halten, und eine Börsenadresse kann Millionen Kunden repräsentieren.
Warum sind On-Chain-Signale statistisch schwach belegt?
Weil die verfügbaren Zeitreihen nur wenige Marktzyklen umfassen.
Was ist die vollständig verwässerte Bewertung?
Kurs mal maximalem Angebot. Sie liegt bei jungen Projekten oft weit über der ausgewiesenen Marktkapitalisierung.
Warum sind Freigabepläne wichtig?
Weil sie planbaren Angebotsdruck erzeugen, unabhängig von der Entwicklung des Projekts.
Wann ist eine Token-Verbrennung werthaltig?
Nur wenn ihr tatsächliche Erträge zugrunde liegen und sie nicht aus neu ausgegebenen Token finanziert wird.
Welche vier Bereiche sollte man prüfen?
Team und Identität, technische Substanz und Code, unabhängige Prüfberichte, Tokenverteilung und Freigabeplan.
Was sagt ein Prüfbericht zu Smart Contracts aus?
Nur was zu einem bestimmten Codestand und Prüfumfang untersucht wurde, nicht dass das Projekt sicher ist.
Woran misst man ein Renditeversprechen?
An der benennbaren Quelle. Ohne solche stammt der Ertrag von späteren Einzahlern.
Über welche Kanäle wirkt der Leitzins?
Über den Diskontsatz, die Finanzierungskosten der Unternehmen und die relative Attraktivität von Anleihen.
Warum bewegt eine erwartete Zinsanhebung die Märkte kaum?
Weil sie bereits eingepreist ist. Reaktionen entstehen aus Abweichungen von der Erwartung.
Warum kann eine gute Konjunkturnachricht Kurse drücken?
Wenn sie restriktivere Geldpolitik wahrscheinlicher macht.
Wie schnell verarbeiten Märkte geplante Veröffentlichungen?
Der Großteil der Anpassung erfolgt innerhalb von Sekunden bis Minuten.
Was bedeutet, Gerüchte zu kaufen und Tatsachen zu verkaufen?
Die Erwartung treibt den Kurs. Tritt das Ereignis ein, ist der Anlass verbraucht.
Worin liegt der einzige strukturelle Vorteil eines Privatanlegers?
In einem längeren Anlagehorizont und der Bereitschaft, Schwankungen auszuhalten.
Welche Frage stellst du bei jeder Finanzquelle zuerst?
Womit sie Geld verdient. Das Vergütungsmodell bestimmt die Verzerrungsrichtung.
Warum sind einzelne Gewinn-Screenshots wertlos?
Weil sie eine Auswahl darstellen. Belastbar sind nur vollständige, nachvollziehbare Aufstellungen.
Worauf stützt man sich bei wissenschaftlichen Aussagen?
Auf breit replizierte Befunde über lange Zeiträume und mehrere Märkte statt auf Einzelstudien.