Handelszeiten
Außerhalb der Hauptzeit an der Börse sind die Spreads breiter und die Preise schlechter. Kryptomärkte laufen rund um die Uhr, und das bringt eigene Probleme mit sich.
Lernziel: Nach dieser Lektion kannst du erklären, warum die Uhrzeit beeinflusst, wie gut deine Order ausgeführt wird.
Aktien und ETFs werden an Börsen zu festen Zeiten gehandelt, auf Xetra zum Beispiel werktags von 9 bis 17:30 Uhr. In dieser Hauptzeit ist am meisten los, die Spreads sind am engsten und die Preise am verlässlichsten.
Handel außerhalb der Hauptzeit
Viele Anbieter lassen dich auch früh morgens oder spät abends handeln, dann aber mit weniger Beteiligten. Die Spreads sind breiter, und du zahlst für dieselbe Order mehr. Ungünstig ist auch die erste Viertelstunde nach Handelsbeginn, weil die Preise da noch unruhig sind.
Andere Zeitzonen
Enthält dein ETF Aktien aus einer anderen Zeitzone, kommt etwas dazu. Kaufst du um 10 Uhr morgens einen ETF auf amerikanische Aktien, ist die Börse in New York noch zu. Der Preis wird dann geschätzt, und die Schätzung lassen sich die Händler mit einem breiteren Spread bezahlen. Am Nachmittag, wenn New York geöffnet hat, ist es meist günstiger.
Krypto ohne Pause
Bei Krypto gibt es keine Handelszeiten. Das klingt praktisch, hat aber eine Kehrseite. Es gibt keine Pause, in der sich der Markt beruhigt, und die heftigsten Bewegungen passieren oft nachts oder am Wochenende, wenn wenig los ist und kaum Käufer bereitstehen.
Über den Tag verteilt sich die Liquidität ungleich. Typisch ist eine U Form: viel Volumen zur Eröffnung und zum Schluss, weniger in der Mittagszeit. Zur Eröffnung schwanken die Kurse am stärksten, weil alles verarbeitet wird, was über Nacht passiert ist. Die Spreads sind dann weiter, und deine Order wird im Schnitt teurer ausgeführt.
Liquidität über den Tag
Ist die Heimatbörse der Aktien in einem Fonds geschlossen, wissen auch die Händler nicht genau, was er gerade wert ist. Market Maker schätzen den fairen Wert dann aus anderen Dingen, die gerade gehandelt werden, etwa aus Terminkontrakten auf den amerikanischen Index. Diese Schätzung ist unsicherer. Dafür verlangen sie einen breiteren Spread, und der Preis weicht stärker vom tatsächlichen Wert des Fonds ab.
Geschlossene Heimatbörse
Börsen beginnen den Tag mit einer Auktion. Dabei werden alle Aufträge gesammelt und ein gemeinsamer Eröffnungskurs gefunden, auch nach Nachrichten über Nacht. Kryptomärkte haben so etwas nicht. Neue Nachrichten schlagen dort direkt im laufenden Handel durch, oft in Stunden mit wenig Betrieb. Das macht Sprünge wahrscheinlicher und löst leichter viele Liquidationen auf einmal aus.
Zusammenfassung
- In der Hauptzeit der Börse sind die Spreads am engsten.
- Die erste Viertelstunde nach Handelsbeginn ist besonders teuer.
- Krypto ohne Pause heißt heftige Bewegungen in ruhigen Nachtstunden.
Hast du es verstanden?
Warum ist die Eröffnung ein ungünstiger Moment für eine Order?
Weil die Kurse dann am stärksten schwanken und die Spreads am breitesten sind, solange die Nachrichten der Nacht verarbeitet werden.
Was passiert, wenn die Heimatbörse der Aktien im ETF geschlossen ist?
Der Wert wird geschätzt. Dafür verlangen die Händler einen breiteren Spread, und der Preis weicht stärker ab.
Welchen Nachteil hat Handel rund um die Uhr?
Es fehlt die Eröffnungsauktion, die Aufträge bündelt. Neue Nachrichten schlagen in ruhigen Stunden durch, und es kommt eher zu Sprüngen.
Verstehens-Check
Aufgabe für dich
Vergleiche in deinem Demokonto den angezeigten Spread eines ETF um 9:05 Uhr und um 11:00 Uhr und notiere beide Werte. Schreibe in zwei Sätzen auf, warum ein ETF auf amerikanische Aktien um 10 Uhr morgens einen breiteren Spread haben kann als am Nachmittag und zu welcher Uhrzeit du deine Order aufgeben würdest.
Quellen und Weiterlesen
- Akademische Untersuchung des klassischen U-förmigen Musters von Handelsvolumen und Volatilität im Tagesverlauf, mit erhöhter Aktivität rund um Handelseröffnung und -schluss. Quelle ansehen ↗
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