Pump and Dump
Eine Gruppe kauft einen wenig gehandelten Wert, erzeugt Aufmerksamkeit und verkauft an die dadurch angelockten Käufer. Die Verluste tragen ausschließlich die zuletzt Gekommenen.
Man nimmt einen kleinen Wert mit geringem Handelsvolumen. Weil wenig gehandelt wird, treiben schon kleine Käufe den Kurs deutlich nach oben.
Dann folgt die Aufmerksamkeitsphase: Beiträge in sozialen Netzwerken, Chatgruppen, angebliche Insiderinformationen, Screenshots von Gewinnen. Der steigende Kurs ist dabei das überzeugendste Argument, weil er echt ist.
Sobald genug neue Käufer da sind, verkaufen die Initiatoren. Der Kurs fällt so schnell, wie er gestiegen ist, oft innerhalb von Minuten. Übrig bleiben die zuletzt Eingestiegenen.
Erkennungsmerkmale: sehr geringes normales Handelsvolumen, plötzlicher Anstieg ohne Nachrichtenlage, Zeitdruck in der Kommunikation, und Aufforderungen, schnell zu handeln, bevor es zu spät ist. Echte Gelegenheiten brauchen keine Eile.
Die Manipulierbarkeit hängt an der Marktenge. Bei geringer Markttiefe erzeugt bereits ein kleines Volumen eine erhebliche Preisbewegung, während der Ausstieg umgekehrt entsprechend große Bewegungen nach unten auslöst. Der erzielbare Gewinn der Initiatoren entspricht der Differenz zwischen dem Preis beim Aufbau und beim Abbau der Position, abzüglich der eigenen Marktauswirkung.
Der Ablauf nutzt bekannte Verhaltensmuster: Verfügbarkeitsheuristik durch massive Wiederholung, sozialen Beweis durch scheinbar breite Zustimmung und Verlustaversion durch die Angst, eine Gelegenheit zu verpassen. Der steigende Kurs wirkt dabei als Bestätigung der Erzählung, was den Bestätigungsfehler verstärkt.
Bei regulierten Wertpapieren ist Marktmanipulation verboten und wird verfolgt, wobei die Aufdeckung bei Nebenwerten aufwendig ist. Bei Kryptowerten fehlt eine vergleichbare Marktaufsicht in vielen Fällen vollständig, weshalb derartige Vorgänge dort häufiger und offener auftreten. Die praktische Konsequenz ist eine grundsätzliche Zurückhaltung gegenüber sehr gering kapitalisierten Werten.
Drei Sätze zum Mitnehmen
- Marktenge ist die Voraussetzung, geringe Volumina sind das Warnzeichen.
- Der steigende Kurs ist das Werbemittel, nicht der Beweis.
- Zeitdruck in der Kommunikation ist immer ein Alarmsignal.
Hast du es verstanden?
Warum funktionieren solche Aktionen nur bei kleinen Werten?
Weil bei geringer Markttiefe schon kleine Volumina große Preisbewegungen erzeugen.
Welche Rolle spielt der steigende Kurs?
Er wirkt als scheinbare Bestätigung der Erzählung und verstärkt den Bestätigungsfehler.
Welches Kommunikationsmerkmal ist ein Alarmsignal?
Erzeugter Zeitdruck. Echte Gelegenheiten erfordern keine Eile.
Passt dazu
- PapertradingStufe 1
- FOMOStufe 2
- VerlustaversionStufe 2