Der Hebel
Ein Hebel vergrößert Gewinne und Verluste im selben Verhältnis und verkürzt den Weg bis zur Zwangsschließung. Bei Hebel 20 reichen fünf Prozent Kursverlust für den Totalverlust.
Lernziel: Nach dieser Lektion kannst du berechnen, welcher Kursverlust bei einem bestimmten Hebel zum Totalverlust führt.
Mit Hebel bewegst du mehr Geld, als du hast. Setzt Kai 1.000 € mit Hebel 10 ein, bewegt er 10.000 €. Steigt der Kurs um ein Prozent, gewinnt er zehn Prozent seines Einsatzes, also 100 €.
Warum der Hebel Verluste vergrößert
Diesen Teil verstehen alle. Den anderen übersehen viele. Fällt der Kurs um ein Prozent, verliert Kai zehn Prozent. Fällt er um zehn Prozent, sind seine ganzen 1.000 € weg.
Die Formel dahinter
Die Formel ist einfach: Hundert geteilt durch den Hebel ergibt die Kursbewegung, die dich komplett auslöscht. Hebel 20 heißt fünf Prozent. Hebel 50 heißt zwei Prozent.
Normale Kursbewegungen
Zwei Prozent an einem Tag sind an vielen Märkten ganz normal. Bei Kryptowährungen sind zehn Prozent an einem Tag nichts Besonderes. Ein hoher Hebel ist dort deshalb keine mutige Wette. Es ist meistens nur eine Frage von Stunden, bis er dich erwischt.
Ein Beispieltrade mit erfundenen Zahlen
Markus hinterlegt 1.000 € als Sicherheit und handelt einen Aktienindex mit Hebel 10. Er bewegt damit 10.000 €. Für jede Nacht, die er die Position hält, verlangt sein Anbieter in diesem Beispiel rund 2 € Finanzierungskosten.
Der Index steigt um 2 Prozent: Markus gewinnt 200 €, das sind 20 Prozent seiner Sicherheit.
Der Index fällt um 2 Prozent: Markus verliert 200 €, ebenfalls 20 Prozent.
Der Index fällt um 6 Prozent: 600 € sind weg. Seine Sicherheit reicht nur noch knapp, und der Anbieter kann die Position schließen, bevor Markus selbst entscheidet. Fällt der Index um 10 Prozent, ist die ganze Sicherheit verloren.
Hält Markus die Position einen Monat, kosten ihn allein die Nächte rund 60 €. Der Index muss also schon um 0,6 Prozent steigen, bevor Markus überhaupt im Plus ist.
Der Hebel vervielfacht die Rendite auf dein eigenes Geld um den Faktor des Hebels, während der Kurs sich genauso bewegt wie ohne. Die Schwelle zur Zwangsschließung liegt ungefähr bei einer Kursbewegung von eins geteilt durch den Hebel. In Wirklichkeit liegt sie noch etwas näher, weil Finanzierungskosten und Gebühren dazukommen.
Schwankung wächst quadratisch
Dazu kommt ein Effekt, der weniger bekannt ist. Die Schwankung deines Kontos wächst mit dem Quadrat des Hebels, der erwartete Gewinn nur im einfachen Verhältnis. Verdoppelst du den Hebel, verdoppelt sich der erwartete Gewinn, die Varianz aber vervierfacht sich. Weil Schwankung die tatsächlich erreichte Wachstumsrate drückt, gibt es einen Hebel, ab dem dein Konto langsamer wächst, obwohl der erwartete Gewinn steigt. Noch höher, und es schrumpft auf Dauer, selbst wenn der Erwartungswert positiv ist.
Täglich angepasste Produkte
Bei Hebelprodukten, die ihren Hebel jeden Tag neu einstellen, kommt noch etwas hinzu. Der Hebel wird jeden Tag auf den neuen Stand angewendet. Über mehrere Tage entspricht die Entwicklung deshalb nicht einfach dem Vielfachen der Kursentwicklung. Ein Beispiel mit Hebel 2: Der Index fällt an einem Tag um 10 Prozent und steigt am nächsten um 11,1 Prozent, steht also wieder am Anfang. Das Produkt fällt erst um 20 Prozent und steigt dann um 22,2 Prozent. Es landet bei knapp 98 Prozent. In Märkten, die hin und her schwanken, verlieren solche Produkte deshalb laufend an Wert.
Daten als Text
Der Kursverlust bis zum Totalverlust beträgt bei Hebel 1 100 Prozent, bei Hebel 2 50 Prozent, bei Hebel 5 20 Prozent, bei Hebel 10 10 Prozent, bei Hebel 20 5 Prozent, bei Hebel 50 2 Prozent und bei Hebel 100 1 Prozent.
Hebel zum Ausprobieren
Zusammenfassung
- Hundert geteilt durch den Hebel ergibt den Kursverlust, der alles auslöscht.
- Die Schwankung wächst viel schneller als der erwartete Gewinn.
- Täglich neu gehebelte Produkte verlieren im Seitwärtsmarkt Geld, auch ohne falsche Richtung.
Hast du es verstanden?
Bei welcher Kursbewegung ist bei Hebel 25 der Einsatz weg?
Bei vier Prozent, denn 100 geteilt durch 25 ergibt 4.
Warum wächst ein Konto ab einem bestimmten Hebel langsamer?
Weil die Schwankung mit dem Quadrat des Hebels wächst, der erwartete Gewinn aber nur einfach. Die Schwankung drückt die tatsächliche Wachstumsrate.
Was passiert mit täglich gehebelten Produkten in Seitwärtsmärkten?
Sie verlieren laufend an Wert, weil der Hebel jeden Tag auf den neuen Stand angewendet wird.
Verstehens-Check
Aufgabe für dich
Du setzt 2.000 € mit Hebel 25 ein. Rechne aus, bei welchem Kursverlust in Prozent dein Einsatz rechnerisch weg ist und wie viel Euro du insgesamt bewegst. Prüfe dein Ergebnis im Hebelrechner und finde dort heraus, bei welchem Hebel schon zwei Prozent Kursverlust genügen.
Quellen und Weiterlesen
- Die europäische Wertpapieraufsichtsbehörde ESMA hat für Privatkunden im CFD-Handel verbindliche Hebelobergrenzen eingeführt, die je nach Schwankungsbreite des Basiswerts zwischen 30:1 und 2:1 liegen, ein Beleg dafür, wie ernst Aufsichtsbehörden das Risiko hoher Hebel einschätzen. Quelle ansehen ↗