Gold und Edelmetalle
Gold bringt keine Zinsen, keine Miete und keine Dividende. Du verdienst nur, wenn der Preis steigt. Über sehr lange Zeit hat Gold Kaufkraft erhalten, es gab aber auch Phasen von Jahrzehnten, in denen es real nichts gebracht hat.
Lernziel: Nach dieser Lektion kannst du einschätzen, welche Rolle Gold in deinem Depot realistisch spielen kann.
Eine Firma macht Gewinn, eine Anleihe zahlt Zinsen, eine Wohnung bringt Miete. Gold macht nichts davon. Es liegt einfach da. Dein Gewinn kann nur daher kommen, dass dir später jemand mehr dafür zahlt.
Warum Gold Wert hält
Trotzdem wird Gold seit Jahrtausenden zum Aufbewahren von Werten genutzt. Es ist knapp, rostet nicht, wird überall auf der Welt angenommen und hängt an keiner Regierung. In Krisen, wenn Menschen den Währungen weniger trauen, steigt es oft.
Gehandelt wird Gold in Dollar. Der Preis, den du in Euro siehst, hängt deshalb auch vom Währungsrisiko ab (mehr dazu in der Lektion zum Währungsrisiko). Steigt Gold in Dollar um fünf Prozent und der Euro wird gleichzeitig fünf Prozent stärker, bleibt dir ungefähr nichts. Manchmal gleicht der Wechselkurs Bewegungen aus, manchmal verstärkt er sie.
Lange Durststrecken
Der Haken sind die langen Durststrecken. Wer Anfang 1980 auf dem Höchststand kaufte, lag erst 2008 wieder im Plus, nach Inflation sogar noch viel länger im Minus.
Physisches Gold
Physisches Gold kostet beim Kauf einen Aufschlag und muss sicher gelagert werden. Dafür bist du von keiner Bank abhängig. Viele halten fünf bis zehn Prozent ihres Depots in Gold, als eine Art Versicherung und weniger, um damit Geld zu verdienen.
Weil Gold keine Zahlungen abwirft, lässt sich sein Wert nicht wie bei einer Aktie aus künftigen Erträgen berechnen. Der Preis entsteht aus der Nachfrage nach Schmuck, aus der Industrie, aus Käufen der Notenbanken und aus der Nachfrage von Anlegern. Die hängt stark an den realen Zinsen. Bringen sichere Anleihen nach Inflation spürbar etwas, kostet es mehr, stattdessen Gold zu halten, das nichts bringt. Dann steht der Goldpreis eher unter Druck.
Gold im Depot
Im Depot liegt der Nutzen von Gold in seiner Korrelation zu Aktien. Auf lange Sicht bewegen sich beide nur wenig gemeinsam, in manchen Krisen sogar gegenläufig. Darauf verlassen kannst du dich nicht. Wenn alle dringend Geld brauchen, wie im März 2020, wird auch Gold verkauft, weil es sich schnell zu Geld machen lässt.
Drei Wege zum Kauf
Kaufen kannst du Gold auf drei Wegen: als Barren oder Münzen, über Wertpapiere mit Anspruch auf Lieferung, die mit echtem Gold hinterlegt sind, oder über Terminkontrakte. Barren und Münzen kosten Lagerung und Versicherung, und der Abstand zwischen An und Verkaufspreis ist bei kleinen Stücken groß. Wertpapiere sind günstiger, bringen aber je nach Bauart das Risiko mit, dass der Herausgeber oder die Verwahrstelle ausfällt.
Zusammenfassung
- Gold bringt keine Erträge, sein Preis hängt allein an der Nachfrage.
- Es kann jahrzehntelang real verlieren.
- Im Depot nützt es, weil es sich anders bewegt als Aktien, weniger wegen seiner Rendite.
Hast du es verstanden?
Warum lässt sich Gold nicht wie eine Aktie bewerten?
Weil es keine Zahlungen gibt, aus denen sich ein Wert berechnen ließe.
Wie wirken steigende reale Zinsen auf den Goldpreis?
Es wird teurer, Gold statt einer verzinsten Anlage zu halten. Das drückt eher auf den Preis.
Wofür ist Gold im Depot gut?
Dafür, dass es sich oft anders bewegt als Aktien. Eine hohe Rendite sollte man nicht erwarten.
Verstehens-Check
Aufgabe für dich
Du hältst Gold im Wert von 2.000 €. Gold steigt in Dollar um 5 Prozent, der Euro wird gegenüber dem Dollar um 8 Prozent stärker. Berechne, wie viel deine Position in Euro danach wert ist. Schreibe außerdem in einem Satz auf, woher dein Gewinn bei Gold überhaupt kommen kann.
Quellen und Weiterlesen
- Der World Gold Council erklärt den Opportunitätskosten-Mechanismus: Sinkende Anleiherenditen machen Gold als ertragsloses Anlagegut attraktiver, steigende Realzinsen belasten den Preis tendenziell. Quelle ansehen ↗
Passt dazu
- Was eine Anleihe istStufe 1
- ZinseszinsStufe 1
- Was eine Kryptowährung istStufe 1
- Passende Fragen zu dieser StufeFragen