Börsengeschichte
12 Fragen
Was wurde in der Spätphase tatsächlich gehandelt?
Verträge über künftige Lieferungen, bei denen meistens niemand vorhatte, wirklich zu liefern.
Warum war die Bewertung so schwierig?
Weil es ein neues Gut war, für das es noch keinen gewohnten Maßstab gab.
Was sagt die neuere Forschung zum Ausmaß?
Die Folgen für die Wirtschaft waren viel kleiner, als die bekannte Erzählung behauptet.
Welche Rolle spielte die Kreditfinanzierung?
Wer nur wenig eigenes Geld eingesetzt hatte, musste bei fallenden Kursen nachschießen oder zwangsverkaufen, und das verstärkte den Absturz.
War der Crash die alleinige Ursache der Depression?
Nein. Knappes Geld der Notenbank, Bankpleiten und Zölle haben wesentlich mitgewirkt.
Warum kursieren verschiedene Angaben zur Erholungsdauer?
Weil sie davon abhängen, ob man Dividenden und die fallenden Preise der dreißiger Jahre einrechnet.
Warum wurden neue Bewertungsmaßstäbe eingeführt?
Weil die gewohnten Maßstäbe zeigten, dass die Aktien zu teuer waren. Dass man neue Maßstäbe braucht, ist selbst ein Warnzeichen.
Welche Rolle spielten Haltefristen?
Als die Sperrfristen abliefen, konnten die ersten Besitzer verkaufen, und zusätzliche Aktien kamen auf den Markt.
Was ist die zentrale Lehre?
Wer mit seiner Vorhersage über eine Technik recht hat, macht damit nicht automatisch eine gute Rendite.
Welche fünf Phasen beschreibt das Modell?
Einen Auslöser, den Aufschwung, die Euphorie, erste Gewinnmitnahmen und die Panik.
Was ist der mechanische Kern des Umschlags?
Wer auf Kredit gekauft hat, muss bei fallenden Preisen verkaufen, und diese Verkäufe lassen die Preise weiter fallen.
Welche Kennzahl ist aussagekräftiger als das Bewertungsniveau?
Wie viel auf Kredit gekauft wird, im Verhältnis zum gesamten Börsenwert.