Börsengeschichte
12 Fragen
Was wurde in der Spätphase tatsächlich gehandelt?
Terminverträge über künftige Lieferungen, überwiegend ohne Absicht der Erfüllung.
Warum war die Bewertung so schwierig?
Weil es ein neuartiges Gut ohne etablierten Bewertungsmaßstab war.
Was sagt die neuere Forschung zum Ausmaß?
Die realwirtschaftlichen Folgen waren deutlich geringer als in der populären Erzählung.
Welche Rolle spielte die Kreditfinanzierung?
Geringe Eigenanteile führten bei Rückgängen zu Nachschusspflichten und Zwangsverkäufen, die den Sturz verstärkten.
War der Crash die alleinige Ursache der Depression?
Nein. Restriktive Geldpolitik, Bankenzusammenbrüche und Handelsbeschränkungen wirkten wesentlich mit.
Warum kursieren verschiedene Angaben zur Erholungsdauer?
Weil sie davon abhängen, ob Dividenden und die zwischenzeitliche Deflation einbezogen werden.
Warum wurden neue Bewertungsmaßstäbe eingeführt?
Weil die etablierten eine Überbewertung anzeigten. Diese Verschiebung ist selbst ein Warnzeichen.
Welche Rolle spielten Haltefristen?
Ihr Ablauf brachte zusätzliche Aktien von Altaktionären auf den Markt und erhöhte den Angebotsdruck.
Was ist die zentrale Lehre?
Eine zutreffende Technologieprognose führt nicht automatisch zu einer guten Rendite.
Welche fünf Phasen beschreibt das Modell?
Verschiebung, Aufschwung, Euphorie, Gewinnmitnahme und Panik.
Was ist der mechanische Kern des Umschlags?
Kreditfinanzierte Positionen erzwingen bei fallenden Preisen Verkäufe, die weitere Rückgänge auslösen.
Welche Kennzahl ist aussagekräftiger als das Bewertungsniveau?
Der Umfang kreditfinanzierter Positionen im Verhältnis zur Marktkapitalisierung.