Stufe 5
48 Fragen
Wann macht eine zusätzliche Anlage dein Depot ruhiger?
Sobald ihre Korrelation zu den übrigen Positionen unter eins liegt.
Aus welchen zwei Bausteinen lässt sich jede sinnvolle Mischung bauen?
Aus einer sicheren Anlage und einem einzigen breit gestreuten Aktienkorb.
Warum schlagen einfache Regeln oft die ausgerechnete Optimierung?
Weil die Optimierung sehr empfindlich auf Fehler bei der geschätzten Rendite reagiert.
Was erfasst die übliche Korrelation nicht?
Zusammenhänge, die nicht geradlinig sind, vor allem bei extremen Bewegungen.
Warum steigen die Korrelationen in Krisen?
Weil viele gleichzeitig Geld brauchen, Positionen mit Hebel zwangsweise verkauft werden und ein gemeinsamer Risikofaktor alles bestimmt.
Wie prüfst du realistisch, ob Streuung dich schützt?
Indem du die Korrelation zusätzlich nur für Phasen starker Rückgänge berechnest.
Was passiert ohne Rebalancing?
Die Gewichtung verschiebt sich zur Anlage mit der höheren Rendite, und das Risiko steigt, ohne dass du es wolltest.
Bringt Rebalancing immer mehr Rendite?
Nein. Laufen Trends lange in eine Richtung, kostet es Rendite, weil die stärkere Anlage immer wieder verkleinert wird.
Wie setzt du es günstig um?
Indem du neues Geld in den Teil steckst, der gerade zu klein ist, statt etwas zu verkaufen.
Warum ist die Volatilität ein unvollständiges Maß für Risiko?
Weil sie Ausschläge in beide Richtungen gleich behandelt und dauerhafte Verluste nicht erfasst.
Wann unterschätzt die übliche Rechnung die Schwankung?
Bei Anlagen, die selten und geglättet bewertet werden, weil die Renditen dort nicht unabhängig sind.
Was heißt es, dass Schwankungen gebündelt auftreten?
Auf unruhige Phasen folgen meist weitere. Deshalb lässt sich die Volatilität kurzfristig vorhersagen.
Woraus besteht der Preis einer Option?
Aus dem inneren Wert und dem Zeitwert. Der Zeitwert schrumpft bis zum Verfall auf null.
Was misst Theta?
Wie viel Wert die Option pro Tag durch die ablaufende Zeit verliert.
Was ist die implizite Volatilität?
Die Schwankung, die der Markt erwartet und die im Preis der Option steckt. Sie ist eine zentrale Zahl am Optionsmarkt.
Warum kostet dauerhafte Absicherung Rendite?
Weil die erwartete Schwankung im Optionspreis im Schnitt über der tatsächlichen liegt und der Käufer diesen Unterschied bezahlt.
Gibt es eine Absicherung ohne Kosten?
Nein. Man kann nur verschieben, wann man gewinnt und wann man verliert, etwa indem man Gewinne nach oben begrenzt.
Was ist die einfachere Lösung für Privatanleger?
Dauerhaft eine niedrigere Aktienquote zu halten.
Was unterscheidet einen Future von einer Option?
Bei einer Option hat der Käufer ein Recht, beim Future sind beide Seiten verpflichtet.
Was bedeutet die tägliche Abrechnung?
Gewinne und Verluste werden jeden Tag verrechnet, deshalb musst du bei Verlusten laufend Sicherheiten nachschießen.
Woran misst sich dein Risiko bei einem Future?
Am vollen Wert des Vertrags, nicht an der hinterlegten Sicherheit.
Warum ist der Verlust beim Leerverkauf unbegrenzt?
Weil der Kurs beliebig steigen kann, während er nur bis null fallen kann.
Welches Risiko besteht unabhängig vom Kurs?
Dass der Verleiher seine Aktien zurückverlangt und du schließen musst.
Wie entsteht ein Short Squeeze?
Ein steigender Kurs zwingt Leerverkäufer zum Rückkauf, und diese Käufe treiben den Kurs weiter, besonders wenn viele leerverkauft haben und wenig gehandelt wird.
Warum wird der Ausführungspreis bei großen Aufträgen schlechter?
Weil sich der Auftrag Preisstufe für Preisstufe durch das Orderbuch arbeitet.
Welche drei Dinge deckt der Spread eines Market Makers ab?
Seine Kosten, das Risiko einer Position, die sich gegen ihn bewegt, und die Gefahr, mit besser Informierten zu handeln.
Wie verhalten sich Hochfrequenzhändler in Stressphasen?
Sie ziehen sich oft zurück, und das kann kurze Einbrüche verstärken.
Wann ist eine Strategie vollständig festgelegt?
Wenn eine fremde Person sie ohne Rückfrage ausführen könnte.
Welche Frage wird am häufigsten vergessen?
Wann die Strategie nicht gilt und du gar nicht handelst.
Warum braucht eine Regel eine Begründung?
Weil sich eine Regel, die in alten Daten gut aussieht, ohne benennbaren Grund nicht von einem Zufallstreffer unterscheiden lässt.
Was ist der Überlebensfehler im Backtest?
Im Datenbestand stehen nur Firmen, die es heute noch gibt. Die gescheiterten fehlen.
Warum sind Zahlen aus Geschäftsberichten ein Problem?
Weil sie nachträglich korrigiert werden und heutige Datenbanken nicht zeigen, was damals bekannt war.
Warum reicht ein einmal abgetrennter Prüfzeitraum nicht?
Weil er seine Unabhängigkeit verliert, sobald du ihn mehrmals benutzt und deine Regeln dazwischen änderst.
Warum ist die Zahl der getesteten Varianten so wichtig?
Weil bei vielen Versuchen allein durch Zufall Ergebnisse auftauchen, die bedeutsam aussehen.
Was sagt eine sehr glatte Ergebniskurve?
Meistens, dass so lange angepasst wurde, bis die schlechten Phasen verschwunden waren.
Was prüfst du, wenn du die Einstellungen leicht veränderst?
Ob das Ergebnis stabil bleibt. Bricht es zusammen, beruht es wahrscheinlich auf Zufall.
Worin liegt der echte Nutzen eines Programms?
Darin, dass die Strategie genau so ausgeführt wird, wie sie aufgeschrieben ist.
Welche Sicherungen braucht ein automatisiertes System?
Grenzen für Ordergröße und Zahl der Orders, einen Abgleich der Positionen, festgelegtes Verhalten bei Verbindungsabbruch und einen Notausschalter.
Warum ist der Verkauf eines Handelssystems ein Warnzeichen?
Weil die Gewinne einer funktionierenden Strategie mit dem Kapital wachsen, der Verkauf von Software dagegen nur mit der Zahl der Kunden.
Woher stammen Erträge aus Staking vor allem?
Aus neu ausgegebenen Coins, also aus einer Umverteilung zulasten derer, die nicht mitmachen.
Was decken Prüfberichte ab und was nicht?
Sie prüfen den Code zu einem bestimmten Stand, aber nicht Preisquellen, Schlüssel mit Sonderrechten oder Kettenrisiken.
Warum sind Zinsen im eigenen Token eines Projekts trügerisch?
Weil die Auszahlungen ständig neue Token auf den Markt bringen und die Zinszahl hoch bleibt, während der Kurs fällt.
Warum führt der Name Impermanent Loss in die Irre?
Weil der Verlust nur vorübergehend ist, wenn die Kurse zum alten Verhältnis zurückkehren, und das tun sie meistens nicht.
Welchem Geschäft entspricht es, einen Pool zu versorgen?
Dem Verkauf von Volatilität: viele kleine Gewinne und seltene große Verluste.
Wie gehst du mit dem Risiko der Smart Contracts um?
Indem du verschiedene unabhängige Plattformen nutzt und nur einen kleinen Teil deines Geldes einsetzt.
Warum wirkt ein schriftlicher Plan?
Weil du die Entscheidungen triffst, solange du ruhig bist, und sie in der Krise nur noch lesen musst.
Was gehört neben deinen Regeln unbedingt hinein?
Eine ausdrückliche Liste dessen, was du nicht tust, und ein Satz für die Krise.
Wann ist es richtig, den Plan anzupassen?
Wenn sich dein Leben oder dein Zeitraum ändert, nicht als Reaktion darauf, was die Märkte gerade tun.