Fallstudien
18 Fragen
Welches Warnzeichen war in den Zahlen angelegt?
Stark wachsende Gewinne, aber wenig Geld aus dem laufenden Geschäft, und Guthaben, die auf Treuhandkonten Dritter lagen.
Warum half die Aufnahme in den DAX den Anlegern nicht?
Ob eine Firma in einen Index kommt, hängt an ihrer Größe und daran, wie viel gehandelt wird. Über die Richtigkeit ihrer Zahlen sagt das nichts.
Welcher Schutz bleibt gegen einen solchen Fall?
Streuung. Das Risiko einzelner Firmen wird nicht bezahlt und lässt sich ganz wegstreuen.
Warum brach FTX zusammen?
Das Geld der Kunden war nicht getrennt aufbewahrt. Als viele gleichzeitig abheben wollten, wurde die Lücke sichtbar.
Welche Rechtsstellung hatten die Kunden?
Sie hatten nur einen Anspruch auf Rückzahlung und wurden im Insolvenzverfahren zu gewöhnlichen Gläubigern.
Welche Konsequenz folgt praktisch daraus?
Nur tragbare Beträge auf Plattformen halten und größere Bestände selbst verwahren.
Was ist eine Todesspirale in diesem Zusammenhang?
Gestützt wird, indem ein zweiter Token ausgegeben wird. Dessen Preis fällt dadurch, und es muss noch mehr davon ausgegeben werden.
Woher stammte die hohe Verzinsung?
Überwiegend aus einem Topf, der eigens dafür gefüllt worden war. Die Nachfrage wurde also bezuschusst.
Welche Stablecoin-Arten haben externen Rückhalt?
Solche, die Dollar oder sichere Anlagen hinterlegen, und solche, die mehr Kryptowerte hinterlegen, als sie ausgeben. Die ohne Rücklagen haben keinen Rückhalt.
Was macht eine Aktie anfällig für einen Short Squeeze?
Wenn im Verhältnis zu den frei handelbaren Aktien sehr viele leerverkauft sind.
Wie verstärkt der Optionsmarkt die Bewegung?
Wer Calls verkauft hat, sichert sich ab, indem er die Aktie selbst kauft. Das bringt zusätzliche Käufe.
Warum ist die Erzählung vom Sieg der Kleinanleger unvollständig?
Weil die späten Käufer nahe am Höchststand eingestiegen sind und viel verloren haben.
Wie wirkte die Verschuldung als Verstärker?
Wer stark auf Kredit arbeitet, verliert schon bei einem kleinen Wertverlust sein ganzes Eigenkapital und muss verkaufen.
Welche Modellannahme brach zusammen?
Dass Kredite aus verschiedenen Regionen kaum gleichzeitig ausfallen.
Wen traf der dauerhafte Schaden?
Die, die am Tiefpunkt verkauft haben, und die, die Aktien einzelner betroffener Banken hielten. Der breite Markt hat sich erholt.
Wie wurden die Schulden verborgen?
Über eigens gegründete Gesellschaften, die Enron nach den damaligen Regeln nicht in die Konzernbilanz aufnehmen musste.
Warum traf es die Beschäftigten doppelt?
Weil ihr Arbeitsplatz und ihre Altersvorsorge an derselben Firma hingen.
Worauf sollte man im Abschluss achten?
Auf die Angaben im Anhang zu Beteiligungen und Verpflichtungen, die nicht in der Konzernbilanz stehen.